|
Д.С. СМИРНОВ
Научный руководитель – Н.С. РОСТОВСКИЙ, к.ф.-м.н., доцент
Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»
МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ
СТРУКТУРЫ ПОРТФЕЛЯ ВЕНЧУРНЫХ
МНОГОСТАДИЙНЫХ ИННОВАЦИОННЫХ
ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ ПРОЕКТОВ
БИЗНЕС-ИНКУБАТОРОМ, МАКСИМИЗИРУЮЩИМ
ПРИБЫЛЬ ПРИ ОПРЕДЕЛЕННОМ РИСКЕ
Предлагается постановка и решение задачи моделирования принятия управленческих решений для компании Бизнес-Инкубатора венчурных, инновационных, многостадийных проектов. Предлагается методика определения оптимальной структуры портфеля проектов как по инвестиционным направлениям, так и по их масштабу. Оценивается ожидаемые прибыли/убытки и риски оптимального портфеля.
К высокотехнологическим отраслям экономики принято относить отрасли, в которых объем научно-исследовательских и конструкторских работ составляет значительную долю в работах и инвестициях компаний отрасли (фармацевтика, IT-технологии). Кроме того, для сложных проектов стадии могут носить уникальный характер, что особенно явно проявляется в проектах, требующих проведения научных исследований или оригинальных разработок.
Эти работы (проекты) могут заканчиваться заранее непредсказуемыми результатами (например, признание неперспективным дальнейшие работы или открытие дополнительных возможностей, или продаже промежуточных результатов. Как правило, решение о закрытии или продолжении проектов принимается руководством компании (менеджментом) или ее подразделениями по завершении соответствующей стадии проекта, на основании отчетов, документации и проектных собраний.
В предлагаемой модели рассматривается инвестиционная компания - Бизнес-Инкубатор, рассматривающая возможность инвестирования в потенциальные проекты для нескольких инновационных направлений. Каждый рассматриваемый венчурный проект проходит несколько стадий до своего завершения, со своими длительностями и структурой материальных и трудовых затрат.
Бизнес-Инкубатор стремиться диверсифицировать свои риски и повысить ожидаемую прибыль распределив свои ресурсы между проектами разным направлений и оптимизируя масштабы ресурсов выделяемых на каждый проект определенного направления, то
- во-первых компания первоначально оценивает распределения ресурсов между направлениями, где менеджмент компании учитывает совокупность характеристик по спросу, предложению, сложности, опыту работы, а также средние характеристики затрат на проекты направления, что моделируется с помощью система нечеткого вывода типа Мамдани [1,2].
- во-вторых, компанией моделируется риск прекращения проекта как по признанию его бесперспективным (или по техническим причинам) на каждой стадии, так и по решению менеджмента по совокупности причин принимающих решение о прекращении финансирования проекта
Для определения оптимальной структуры портфеля проектов по направлениям и по масштабу с целью максимизации вероятностной прибыли при определенном риске компания проигрывает методом Монте-Карло [3] свои будущие состояния при данной структуре портфеля.
Построенная модель позволяет при использовании экспертных правил и данных типичных для соответствующих отраслей построить оптимальный портфель венчурных проектов и оценить распределение его прибыли/убытков, среднюю ожидаемую прибыль и величину рисков.
Список литературы
-
Штовба С.Д. Введение в теорию нечетких множеств и нечеткую логику. Винница: Континент-Прим. - 2003. - 198 с..
-
Гриняев С.Н. Нечеткая логика в системах управления. // Компьютерра, 2001, №38, с.39 - 45.
-
Михайлов Г.А. Оптимизация весовых методов Монте-Карло. // М: Наука. Гл. ред. физ.-мат. лит, 1987. – 240 с.
|